智能化家居从客厅发展到厨房，智能化家电的市场硝烟四起。青岛海尔已收购了新西兰的斐雪派克、日本三洋电机的东南亚白电资产。本次交易完成后，青岛海尔可凭借通用家电的科研和创新力量，连通普通家电与智能家居系统，打造更智能、更便利、更高效的现代化生活，从而在智慧家电的研发上实现跨越式发展。本文由上海装修网收集整理。

海尔收购白电企业

3月14日，青岛海尔召开董事会审议通过了“重大资产购买报告书(草案)”等相关文件，该报告书详细披露了通用家电的2015年业绩，并预计青岛海尔与GE家电之间的重组，将带来100亿元的协同收入、15亿元的协同利润，协同收入将在未来五年逐步释放。

通用家电是美国第二大白电企业，拥有100多年历史。目前，通用家电在洛杉矶、西雅图、芝加哥等多个城市拥有分销中心，覆盖全美85%的邮政区域，为客户提供配送服务。同时，通用家电拥有600多人的资深研发团队以及上千项专利，覆盖全线产品。据统计，通用家电在美国市场占有率为16.4%，仅次于惠而浦，而在优势业务厨电方面，更是以23.2%的市场占有率遥遥领先。

通用家电过去3年实现了业绩增长，这主要得益于2012年以来GE在产品平台升级、品牌重塑、市场拓展、生产线现代化改造等方面投入了约10亿美元，其息税折旧及摊销前利润(EBITDA)在2013-2015年实现了21%的复合增速，并有良好的现金流。

海尔推进全球化战略落地

最新披露的重组报告书显示，通用家电2015年度营业收入为62.62亿美元，息税前利润(EBIT)为3.44亿美元，息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为5.52亿美元，分别较2014年度增长5.99%、72.00%、36.30%，高于此前预期数字。

从估值角度看，此次通用家电对应54亿美元的作价，包括约10亿美元的节税收益价值和44亿美元的目标资产价值，目标资产估值为7.97倍2015年EV/EBITDA，这低于可比公司(如惠而浦、AO史密斯、阿塞利克等公司平均9.62倍的EV/EBITDA)。

根据美国税法，被收购资产的税基将会得到重置，而收购方可根据资产类型，以提高的税基进行税务折旧，以抵减应税收入。同时，此次并购交易产生的商誉可按15年进行税务摊销，递减应税收入，节税效应在未来15年内折现的净值约为10亿美元。

几年前，海尔已收购了新西兰的斐雪派克、日本三洋电机的东南亚白电资产。此次通过收购GE家电，海尔将进一步推进全球化战略落地，并在美国市场提升影响力。

海尔致力于智能家电研发

根据青岛海尔初步测算，本次交易完成后，通过一系列整合计划的实施将实现近100亿元的协同收入效益，预计5年内逐步释放;以及超过10亿元的协同成本节约，预计在3年内逐步释放。协同收益将主要聚焦在冰箱、洗衣机、灶具、空调等产业线。

销售网络互补、采购成本节约、技术及研发优势共享为协同效应最显著的三大方面。青岛海尔预计，最终有望给上市公司带来约15亿元的协同利润，将增强青岛海尔全球竞争力。

智能家电市场发展潜力巨大，无论是品牌塑造还是市场拓展以及生产方面都会耗费巨大的人力物力以及财力。凡是考虑吃“智能家电”这块肥肉的企业还需要潜心钻研，创新，突破传统技术。更多有关家电市场资讯以及装修方面的知识，欢迎登陆上海装修网了解。